汇通财经APP讯——周四（8月20日）亚洲时段，欧元兑美元在隔夜大幅冲高后震荡调整 ，当前交投于1.1672附近
，依然处于5月底以来的高位区域。

　　尽管美联储7月会议纪要展现偏鹰倾向——多位官员表示若通胀未见降温则需尽快加息
，但市场反应平淡——疲软的经济数据叠加美国财政部扩大长债回购规模的消息，共同压制美元走弱 ，限制了欧元的下行空间 。

　　美联储9月加息概率已从一个月前的47%降至约33%
，而欧央行9月加息概率仍高达90%-94%，政策分化继续为欧元提供结构性支撑
。

　　美联储纪要偏鹰 ，但市场更关注疲软数据

　　美联储7月会议纪要显示
，官员们在上次会议上表示，除非通胀方面取得更多进展 ，否则将需要在不久后加息。

　　美联储在7月会议上将基准利率维持在3.5%-3.75%不变，持异议者认为需要尽快采取行动以使通胀回归目标 。

　　自上次政策会议以来
，数据大多显示月度价格涨幅温和，但主要指标均显示通胀仍远高于美联储2%的目标
。

　　然而 ，市场对这份偏鹰纪要反应平淡——纪要内容已落后于近期疲软的经济数据
，且期货市场已将9月加息概率压缩至约33%。

　　CME FedWatch工具显示，市场对9月加息25个基点的概率已从此前一个月的47%降至32.7% 。这一趋势限制了美元的上行空间 ，为欧元提供了底部支撑
。

　　欧央行加息预期稳固
，政策分化支撑欧元

　　欧元端方面，市场对欧央行继续加息的预期保持稳固。

　　欧央行观察工具显示 ，市场定价9月9日下次会议加息25个基点至2.50%的概率高达90%-94% 。

　　法国兴业银行分析师指出
，欧元区宏观经济背景正在强化近期利差变动的趋势——“改善的增长预期正在支撑因通胀走高而启动的相对利率变动 ”，暗示最初由通胀驱动的利率重新定价 ，现在正由更坚实的增长前景所验证
。这一结构性背景继续为欧元提供支撑。

　　机构观点

　　三菱日联金融集团在8月19日研报中对欧元兑美元后市持谨慎态度
，认为当前价位已出现高估，买入意愿明显不足 。

　　三菱日联金融集团表示 ，欧洲能源风险是核心担忧：天然气库存处于2011年以来同期偏低区间，冬储补库进度不及预期
，叠加亚洲LNG需求竞争，可能推高能源成本；莱茵河、多瑙河等水位偏低也威胁工业 、电力与粮食生产 ，若情况持续
，贸易条件可能进一步恶化，拖累欧元。

　　荷兰国际集团（ING）在最新研报中预计美联储不会加息 ，并且将EUR/USD目标设为9月底1.17
、年底1.18
。欧元并非严重低估
，但已开始显得便宜，中期偏多逻辑仍在 ，但突破需等待美联储政策信号确认。

　　总结

　　当前欧元兑美元在隔夜大幅冲高后震荡调整 。美联储纪要偏鹰但市场反应平淡
，疲软的经济数据已将9月加息概率压缩至约33%，美元整体承压为欧元提供了支撑
。

　　与此同时 ，欧央行9月加息概率仍高达90%-94%
，政策分化继续为欧元提供结构性支撑。市场正聚焦欧央行行长拉加德的讲话及美国经济数据的进一步演变 。

　　（欧元兑美元日线图，来源：易汇通）北京时间8月20日10：26 ，欧元兑美元报1.1675/76
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