特斯拉周二公布的2026年第二季度财报显示 ，尽管营收创下三年最高增速 ，但盈利远不及华尔街预期，加上资本支出激增导致自由现金流两年来首次转负 ，公司股价在周二盘前交易时段下跌约0.7% 。
数据显示 ，特斯拉当季营收282.4亿美元，同比增长26% ，超出市场预期约7% ，主要得益于创历史同期纪录的48万辆汽车交付量 。然而，调整后每股收益仅为0.33美元，较市场预期的0.51美元低约35% ，同比下降18%。毛利率降至16.8% ，运营利润同比暴跌57%至3.98亿美元，运营利润率仅1.4% 。
利润大幅下滑主要源于两方面因素 。其一 ，为刺激销量 ，特斯拉采取了降价和购车优惠措施，同时停产了售价较高的Model S和Model X车型 ，导致单车利润承压。其二 ，公司在人工智能 、自动驾驶和机器人领域的投入持续加码，当季资本支出高达58亿美元 ，同比增长142% ，自由现金流转为负10.9亿美元 。特斯拉此前已表示今年资本支出将超过250亿美元 。
尽管CEO马斯克对公司未来产品和技术保持乐观，但投资者对高昂的AI投入能否转化为实际回报日益审慎。有分析师指出 ，市场如今不仅看营收增长 ，更要求利润端给出证明。
