6月以来，A股市场在科技主线引领下上演极致分化行情——以AI算力、半导体为核心的科技板块持续“吸金 ” ，而传统消费 、周期板块持续承压。进入7月
，A股正式迈入中报业绩预告密集披露窗口期，市场核心关注点从“估值扩张
”转向“业绩验证” 。

　　在市场交易拥挤度提升、外部地缘局势尚不明朗 、中报业绩验证窗口打开的复杂背景下
，A股分化行情是否会继续演绎？波动之下投资又该如何应对？来看长城基金权益基金经理林皓的最新观点
。

　　林皓表示 ，展望三季度，我们对市场保持谨慎乐观。当前中东冲突对商品、权益市场的冲击已基本被消化
，布油价格已回落，但对供应链的扰动依然存在 。AI产业进展依然很快 ，需求的增速远超供应链扩产的速度
，供给瓶颈不断往产业链上游延伸
。中短期看，传统行业或难以看到趋势性的反转性机会。

　　投资方向上 ，林皓强调
，当前依然长期看好AI+ 、自主可控等相关方向的成长性机会，尽管短期可能波动较大 。另外 ，国际地缘冲突频繁
，贸易摩擦不断，外部环境具有较大的不确定性 ，具有战略意义的矿产资源和关键原材料有望持续得到价值重估。同时
，受益于权益市场回暖，看好非银等板块的投资价值
。

　　免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断 ，但本公司不对其准确性或完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的意见可能会更改且不另外通知 。此通讯不应被接收者作为对其独立判断的替代或投资决策依据
。本公司或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可
，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形式进行派发
、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改 。基金管理人提醒 ，每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利
。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律 、法规。基金有风险
，投资需谨慎 。