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　　来源：证券市场周刊市场号

　　文 | 尚扬

　　受益于存储芯片需求持续旺盛
，AI存储龙头美光科技2026财年第三季度业绩暴增近14倍，由此也点燃了A股存储及科技板块的中报行情 。近日 ，A股半导体设备龙头长川科技（维权）业绩大增带动股价持续冲高
。卫星化学、富祥股份等业绩大增股也相继获得资金追捧。

　　随着7月A股中报披露期临近
，地缘风险回落 、美联储政策落地，宏观扰动降温 ，市场将回归业绩定价主线 。业内指出
，2026年中报核心景气集中在AI硬件产业链
、上游周期品、出海优势中游制造三大赛道，多条细分产业链量价齐升 ，叠加出口高增红利
，相关板块盈利弹性有望持续释放。

　　AI龙头上涨还只是开始？

　　北京时间6月25日凌晨，美光科技发布2026财年第三财季报告 ，当期营业总收入达414.56亿美元
，同比增长345.72%；同期归母净利润为282.43亿美元，同比增长1398.3%
。更为炸裂的是 ，美光科技预计第四财季调整后营收为490亿美元-510亿美元，中值约500亿美元
，高出分析师预期的432.4亿美元近70亿美元。

　　这轮AI超级周期并非只在美股，A股中 ，6月22日晚间
，半导体测试设备龙头长川科技发布半年度业绩预告，归母净利润预计9亿元-10亿元 ，同比增长110.76%-134.18% 。这是什么概念？按照半年度预告推算
，长川科技第二季度净利润约为5.47亿元-6.47亿元，环比增长54.96%-83.29% ，且今年二季度单季度赚的钱
，已超过了去年上半年的全部利润
。这份业绩不是“稳中有增”，是直接跳了一个台阶。

　　二级市场中 ，6月23日
，长川科技开盘上涨，盘中最高涨超9%；6月24日股价强势大涨10%；6月25日盘中刷新316.5元/股的历史新高（见附图） 。

　　资深市场人彭祖表示 ，近日，市场调整的时候
，讲泡沫的人越来越多，但看看做AI企业的大佬是如何评价AI的
。马斯克预判：通用人工智能或将1-2年内全面超越人类个体 ，2031年前后全球数字智能总和将超越全人类智能总和
，全球经济有望在5-7年内实现翻倍增长。黄仁勋公开表态：当下正处于全新工业革命起点，AI并非行业泡沫 ，而是人类史上规模空前的基建热潮 。陆家嘴论坛也明确
，将引导金融资源向AI等新兴产业倾斜，并把科创板第五套上市标准扩容至人工智能领域 ，为产业发展赋能
。孙正义则提出：AI是人类有史以来规模最大的技术革命
，产业体量可达互联网的50倍，产业红利周期或将持续50年至100年。

　　“业绩为王 ”主线将愈发明朗

　　进入7月 ，中报窗口期将正式开启
，伴随宏观扰动降低，A股将再度回归景气定价 。从外部环境来看 ，美伊冲突接近达成和解，地缘风险溢价持续回落；同时美联储季末议息会议落地
，货币政策不确定性显著下降，宏观扰动降低
。对于A股而言 ，7月也将迎来中报业绩预告的密集披露
，景气将成为核心定价因子，A股“业绩为王”的行情主线将愈发明朗。

　　其实结合近期陆续披露的中报业绩预告 ，绩优股已经得到了市场资金的高度认可 。

　　同样在6月22日晚间发布预告的卫星化学
，公司预计上半年归母净利润60亿元-70亿元，同比增长118.68%-155.13% ，亮眼业绩的背后
，除行业短期景气上行外，欧美日韩化工产能持续关闭带来的全球供给重构 、公司独有低成本一体化及全球化出海布局 ，构筑起企业3-5年长期增长核心红利。反映到二级市场
，6月23日公司收出涨停
。

　　6月18日，富祥股份中报业绩预告显示 ，上半年归母净利润为1.65亿元-2.15亿元，较上年同期强势扭亏。针对业绩变动
，公司表示为紧抓市场机遇，电解液添加剂VC产品、FEC产品销售量价齐增推动了业绩扭亏为盈 。而随着预告的公布 ，股价也是节节攀升
，目前已累计涨超20%
。

　　三条高景气赛道

　　业内认为，2026年中报景气线索主要集中在AI硬件产业链
、上游周期品以及具备出海优势的中游制造三大领域。从分析师一致预期净利润表现来看 ，自2026年一季报披露以来
，2026年预测净利润仍上修的行业有电子、石油石化 、有色金属
、基础化工等；2026年预测净利润高增的有商贸零售、电力设备 、国防军工 。

　　科技领域，AI商业化加速验证 ，头部模型商OpenAI与Anthropic的年度经常性收入（ARR）均呈现非线性快速增长态势
，其中Anthropic在今年5月初宣布ARR已超过470亿美元
。下游需求爆发的同时，供给端的刚性约束进一步放大了算力硬件产业链的盈利弹性。目前算力硬件产业链价格持续上涨 ，其中存储环节的涨价趋势最为显著 。此外
，CCL
、电子布、光芯片 、光纤等分支也实现量价齐升，相关公司半年度业绩有望实现增长
。

　　上游周期 ，铜的供给端受全球矿山长期资本开支不足
、新项目投产缓慢制约，长期增量释放有限
，需求端既有宏观经济韧性托底传统工业需求，又有AI、新能源产业贡献新兴增量 ，供需紧平衡推动铜价中枢稳步抬升；以钨为代表的稀有金属是AI硬件 、高端制造的关键基础材料
，伴随AI产业爆发及下游新兴需求快速扩容，同时全球资源民族主义抬头
、主产国出口管制趋严收紧供给 ，供需缺口放大带动品种价格持续走高；化工品涨价以成本推动为核心逻辑
，美伊地缘冲突抬升国际油价中枢、推高产业链上游原料成本，国内具备全球竞争优势的化工细分品类可依托行业格局与议价能力向下传导压力 ，实现盈利端同步上行；煤炭供给端面临三重收缩约束
，国内产量趋紧 、进口回落、安监趋严共同压制供给弹性，需求端恰逢夏季用电高峰与工业补库窗口叠加 ，阶段性供需错配推升煤价
，二季度相关企业盈利弹性有望集中释放。

　　另外，具备全球竞争力的中游制造业 ，正依托出海红利维持高景气度 。海关总署数据显示，2026年前5个月中国集成电路
、汽车、船舶出口分别累计同比增长90% 、50.4%
、26.5%
。近年来中国制造业的全球竞争力持续提升
，从传统成本优势逐渐转向技术优势、供应链优势与品牌优势，优势产业的出海进程不断加速。在全球制造业格局重构的背景下 ，中国高端电子制造 、船舶
、新能源汽车、锂电储能等行业纷纷打开海外市场 。海外的旺盛需求能够有效对冲内需的波动
，为企业利润端提供了强韧的支撑。

　　（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐
。）