沃尔玛公布，在截至7月的第二财季 ，美国门店同店销售额出现下滑；即便电商业务实现23%的增长
，其股价仍大跌9%。

　　客观来看 ，这份业绩其实尚可
，但有一个事实无法回避：沃尔玛已是一家成熟企业 。即便有电商与广告业务加持，其营收每年也仅能实现约5%的增长
。

　　这份财报真正揭示的是，相较而言
，亚马逊的零售业务表现有多出色。华尔街的目光大多聚焦于其云业务亚马逊云科技（AWS），尤其是如今人工智能进一步放大云计算对科技行业的重要性 ，这一点反而很容易被人们忽视 。

　　如果把AWS剔除出去
，亚马逊零售及配套业务（含广告业务）的年增速可达14%‑15%
。虽然算不上科技公司所期待的火箭式高速增长，但对于一家已经成立30年的企业来说 ，这样的表现已经相当不错
，增速更是沃尔玛的三倍。

　　当然，直接对比亚马逊与沃尔玛的零售营收增速 ，多少有失公允 。沃尔玛约7000亿美元的年营收当中
，传统实体门店占比超75%；而实体业务仅占亚马逊零售营收的4%不到。

　　电商领域，沃尔玛属于后入局者 ，其电商业务增速高于亚马逊
。值得关注的是
，尽管亚马逊在线上购物领域发展更为成熟，但双方电商业务的相对增速差距并没有想象中那么悬殊。算上广告业务 ，亚马逊电商板块的营收规模是沃尔玛的三倍以上 。

　　剔除亚马逊规模较小的实体门店业务，其全球零售业务二季度同比增长16.3%
，一季度增速为14.2%
。亚马逊把Prime会员日大促从第三季度调整至第二季度，为本季度业绩带来提振。

　　对比来看 ，沃尔玛电商业务二季度增速23%
，一季度为26% 。

　　倘若沃尔玛与亚马逊维持当前增速，假以时日 ，沃尔玛线上零售规模有望追平亚马逊
，不过这个过程需要漫长的时间
。但两家企业的增速几乎不可能一直保持现状。随着规模不断扩大，沃尔玛电商业务增速大概率会放缓 ，逐步向亚马逊的增速水平趋同 。

　　与此同时
，亚马逊在广告等赛道动能强劲，旗下Prime Video流媒体业务很可能成长为一股强大力量
。诚然 ，沃尔玛广告业务增速略快
，为此它还收购了Vizio电视等企业，以此强化自身布局。但沃尔玛缺少类似Prime Video的流媒体业务 ，电商平台体量也更小，广告业务想要追上亚马逊的难度很大 。投资者或许应当给予亚马逊在零售领域的竞争优势更多关注
。