来源：能源研发中心

　　燃料油：8月5日国内白天收盘 ，燃料油市场日内震荡下行
。FU09尾盘录得3325
，环比下跌3.82%。LU09录得4465，环比下跌3.75% 。地缘消息上 ，美国
、伊朗和阿曼“接近达成”一项重新开放霍尔木兹海峡的临时协议
。地缘消息驱动减弱。

　　基本面变化不大，依旧现货结构性偏紧 ，但现货升贴水数据跟期货端表现近期有所背离 。金联创统计的8月4日新加坡高硫贴水录得19.79美元/桶
，创7月中下旬以来新高，且上冲节奏相对急切
。反而国内FU期货端因地缘降温回落迅速。尽管波动在提供的参考区间FU 09【3300 ，3700】
，但预期地缘利空消息驱动有可能破位下行 。低硫已然受柴油回落跌破4500关口（昨天提及参考区间【4400，4700】）
。短期来看 ，当下现货端偏紧特征相对明显，也会给到底部支撑。美伊双方仍有不确定性
，市场仍有Non-TACO可能性 。关注海峡通行谈判消息
。短期宽幅震荡看待。品种套利上，截止收盘 ，LU-FU主力价差1140
，相比昨日高位已拐头回落 。前期做多LU-FU价差逢高止盈。新进做扩的轻仓谨慎
。

　　沥青：8月5日国内下午收盘，BU 09同样震荡下行。最终录得4045 ，环比下跌2.41%
，涨跌不及能源系，温和属性强 。沥青架构上还是需求掣肘的作用比较
。截止7月31日当周 ，国内沥青产量录得34.3万吨
，环比下跌3.1%；国内沥青大样本企业出货量录得27.15万吨，环比下跌7.8%；国内沥青产库+社库录得91.3万吨 ，环比下跌1.8%。供销和库存数据均回落
，地缘不确定下市场观望为主，接货谨慎 。但后续进入金九银十旺季阶段 ，有概率触发低价贸易商囤货行为，且待天气转好过后
，需求恢复有望带动市场回暖，进而支撑沥青价格
。

　　短期来看成本起决定性因素。地缘转入宽松 ，跌幅安全性要比SC FU LU高 。09短期偏震荡看待
，参考【4000，4200】
。品种套利上 ，截止收盘
，BU-FU主力价差720，环比昨日667上行。前期做多BU-FU价差逢高止盈 ，新进做扩的轻仓谨慎 。