半导体行业近期经历了一轮剧烈波动。费城半导体指数自6月创下历史高点后已回撤逾11%，但年内仍保持约83%的涨幅。涨势背后的核心驱动力是人工智能带动的存储芯片需求爆发 。据世界半导体贸易统计组织预测 ，2026年全球半导体市场规模有望达到1.51万亿美元 ，同比增长约90%，其中存储芯片市场预计增长近250% 。
然而 ，随着股价走高 ，市场分歧正在加剧。一方面，AI基础设施投资持续扩大 ，全球云和AI基础设施资本支出预计到2027年将接近1.5万亿美元 。摩根大通维持半导体板块“增持”评级 ，认为AI相关计算、存储器和网络设备供应链将继续受益 。花旗则推荐博通、德州仪器和应用材料作为首选标的，认为近期回调属于健康现象。
另一方面 ，高估值和AI投资回报的不确定性令投资者担忧 。数据显示 ，跟踪美国半导体股票的基金在6月最后一周录得约110亿美元的资金流出，创本世纪最大单周流出纪录 。做空力量也在积聚 ，主要半导体公司的空头头寸已升至三年高位。Interactive Brokers首席市场分析师指出 ，尽管盈利增长前所未有，但关键在于这种势头能持续多久 。
分析人士建议投资者采取选择性策略，关注结构性增长机会 ，同时对周期性风险保持警惕 。
