央行副行长刘国强答经济日报记者问:近来看疫情影响还没有超过2008年金融...

〖壹〗、央行副行长刘国强认为，近来疫情对世界经济的影响尚未超过2008年金融危机 ，主要基于股市下跌幅度等指标的对比分析
。具体如下：疫情对世界经济冲击大但具不确定性刘国强明确指出
，疫情对世界经济的冲击会很大，但冲击的具体规模 、持续时间以及好转的时机均存在不确定性。

〖贰〗
、中国人民银行副行长刘国强表示 ，今年以来
，稳健的货币政策更加灵活适度，坚持总量政策适度、融资成本下降 、支持实体经济三大确定性的方向 ，以制度和政策的确定性应对高度的不确定性 。

〖叁〗
、央行副行长刘国强指出
，稳健的货币政策需进一步强化灵活适度性，将支持实体经济恢复发展置于核心位置 ，并根据疫情防控与经济形势变化动态调整政策力度、重点及节奏
。

巴曙松:疫情冲击下的经济转型与融资创新

〖壹〗 、巴曙松在《疫情冲击下的经济转型与融资创新》中指出
，疫情加速了中国经济转型，新经济成为增长核心动力 ，金融体系需通过创新满足新经济融资需求，推动经济高质量发展。

〖贰〗
、巴曙松认为疫情冲击倒逼经济金融变革与转型
，主要体现在对全球供应链、全球化阶段 、金融市场的影响及推动相关思考与行动上，具体如下：对全球供应链形成多重冲击第一波冲击：来自中国的供给：中国作为全球重要的供应链中心市场之一 ，疫情导致部分市场停工停产
，对全球供应链的供给端造成直接影响 。

〖叁〗
、商业银行数字化转型是应对市场变化、技术挑战及疫情冲击的必然选取，其背景源于融资结构变化与数字金融竞争 ，现状呈现技术投入加大与线上线下融合趋势
，未来将通过差异化竞争重塑行业格局
。

〖肆〗 、巴曙松认为在金融动荡冲击下，世界货币体系面临重塑 ，同时人民币迎来新的世界化机会窗口。具体内容如下：金融市场动荡伴随“美元荒”美元的支配地位：疫情冲击导致全球金融市场恐慌动荡
，投资者抛售各类资产争相持有美元，出现“美元荒 ” 。

〖伍〗、助力深圳金融科技在“双区驱动
”背景下的合规创新；推动构建健康完整的金融科技生态系统
。

疫情印出来的钱去哪里?

疫情期间“印”出的天量货币主要沉淀在金融体系
、地方债、储蓄账户中 ，部分流向资产端和海外
，未大规模进入消费或生产领域，因此未引发显著通胀。 具体去向如下：沉淀在金融体系内部政府通过政策性银行 、再贷款等方式向金融机构注入流动性 ，但因企业和居民贷款意愿低迷，资金在银行体系内循环
，形成“流动性陷阱 ” 。

首先，我们需要明确 ，钱主要在银行系统内运作
，并非直接“印
”出来
。国家通过中央银行实施货币供应，但大部分货币由商业银行通过贷款创造。理解这一过程的关键在于了解现代金融体系中货币的三种形式：实体央行货币
、准备金和商业银行货币 。实体央行货币包括钞票等实体货币 ，由央行直接发行。

疫情期间美国注入的巨量资金最终去向可概括为以下四个主要方向： 直接进入居民手中
，用于消费和维持生计美国政府通过财政刺激计划向个人发放补助支票，直接注入居民银行账户 ，用于应对失业、医疗费用及基本生活开支
。同时
，失业救济金金额提高且领取期限延长，进一步补充了居民收入。

印的钱主要通过贷款形式进入市场 ，以往主要被制造业和房地产吸收
，现在因外贸收缩 、房地产下行
、债务过高，水既难进企业也难进个人口袋 ，导致大家直观感受钱没到自己手里 。政府放水的原因 路径依赖：过去很长一段时间，市场上有两个不变假设
。

过去三年多印的钱主要流向了中央债、地方债 、城投债及国企负债
，未显著进入消费市场
、房地产市场或股市，因此未引发明显通胀。 具体分析如下：货币供应量增长与经济指标的矛盾过去三年货币M2增长79万亿 ，增幅达39%
，但同期GDP仅增长20%，CPI仅上涨5% ，房价涨幅9%
，上证指数涨幅6% 。

货币宽松的副作用：印钱放水可能加剧人民币贬值预期，但相比欧美国家“无底线”量化宽松 ，中国财政扩张幅度仍较保守
，贬值压力相对可控
。相对优势：若其他货币贬值更快，人民币可能对部分货币升值。

周小川五道口演讲实录:金融体系应对疫情需激励机制,不能仅靠行政命令...

〖壹〗、周小川在2020清华五道口全球金融论坛特别策划上强调 ，金融体系应对疫情需完善机制设计
，尤其要建立有效的激励机制，避免单纯依赖行政命令推动政策落实 。疫情下金融政策效果与现存问题中国已出台多项宏观政策与金融措施应对疫情 ，货币政策在流动性与费用机制上反应及时且力度较大，兼具提振总需求与救助功能
，总体效果良好
。

〖贰〗 、鼓励努力学习与积极思考：周小川鼓励清华五道口的师生们努力学习
、积极思考。

〖叁〗、今天，我们在这里隆重举行清华大学五道口金融学院2021年开学典礼 。

赵建:全球开启“疫情牛
”?——新范式下的资产定价逻辑

赵建认为全球金融市场在疫情背景下出现反弹 ，但“疫情牛”并非健康牛市
，其核心逻辑在于流动性推动与基本面脱节，未来仍面临重大不确定性
。 以下为具体分析：中国“疫情牛 ”的定价逻辑行为金融主导的定价机制 疫情初期 ，传统资产定价模型失效
，市场转向行为金融框架下的情绪定价。

或通胀达到迫使货币政策退出的点位，从而引发股市估值逻辑的根本性转变与市场剧烈调整 。

赵建：迟来的躁动 誉祥祥知识 赵建认为今年原本在元旦前后的“躁动行情
”推迟到了春节前后 ，龙年A股市场经历了史诗级的起伏跌宕
，当前迟来的躁动行情虽充满惊险，但为市场提供了休养生息的时间窗口 ，后续发展取决于核心驱动力能否从国家队切换到市场
，且资本市场估值取决于对中国经济长期发展道路和股市基本价值取向的预期。

长期逻辑：重启信心是激活人民币资产投资与消费活力的关键
。

新金融抗疫难:反催收横行,714沉渣泛滥

反催收组织与714高炮正在严重破坏新金融生态，需从监管 、法律、技术等多维度综合治理 ，以维护金融抗疫大局和行业长期健康发展。具体分析如下：反催收组织的危害与治理路径 危害表现：恶意违约产业化：反催收组织通过社交媒体（微博
、抖音等）和二手交易平台（闲鱼）精准获客，利用智能算法推荐扩大触达范围
，形成灰色产业链 。