卓创资讯分析师 孟鹏

　　【导语】 7月中上旬
，受中东地缘升温、成品油零售价上调预期提振，国内柴油贸易库容率先增后降 ，较6月底有所抬升。现阶段市场供需呈淡季偏弱格局
，利好支撑相对有限，预计7月下旬柴油行情依旧承压 ，贸易单位库容率或小幅回落 。

　　据卓创资讯对沿海以及内江周边30家社会贸易单位调研发现
，截至2026年7月16日，国内成品油贸易单位柴油库存占库容的比重在29.06% ，较6月底增加0.59个百分点
，同比下降0.76个百分点
。

　　2025-2026年中国贸易单位柴油库容率走势图

　　数据来源：卓创资讯

　　原油价格上涨明显，贸易单位一度集中补货

　　7月上旬 ，国际油价摆脱6月下旬弱势走势
，叠加中东地缘局势再度升级，原油供给风险溢价抬升 ，油价阶段性反弹，国内原油变化率负值转正后持续走高
，7月17日24时国内成品油零售价格存上调预期，市场看涨情绪显著回暖。经历6月持续去库后 ，部分贸易商库存处于低位
，依托涨价预期集中补库，市场采购活跃度大幅提升 ，柴油库容率快速走高 。但随着国内柴油批发价格涨至高位
，而原油价格在经历单日宽幅上涨后，继续上涨动能不足 ，市场看涨情绪降温
，贸易商再度进入库存消化阶段，库容率自高位小幅回落
。因此 ，本月贸易单位柴油库容率整体呈现先增后降走势
，且在地缘利好与调价预期支撑下，库存中枢明显高于6月底低位水平。

　　供需端延续淡季弱势 ，拖累现货库存消化节奏

　　从供需格局来看，7月上旬部分主营炼厂延续检修
，行业平均开工负荷偏低，叠加原油价格上涨 ，炼厂成本压力再度增加
，市场一度传出货源趋紧消息，带动贸易单位补货意愿 。但从实际来看 ，需求端依旧维持淡季弱势
，全国大范围高温酷暑，部分地区受台风等极端天气侵袭 ，户外工程施工受限
，工矿企业复产缓慢
。叠加沿海休渔期持续 、物流货运需求低迷，终端用油体量持续偏低 ，下游仅维持小单刚需采购。受此影响
，上游柴油库存均较充足，短期供应无忧 ，因此柴油行情整体承压，也导致了部分销售单位短暂上调销售价格并控销后
，迅速理性回调 。这也是导致贸易单位短暂集中补货后，再度进入库存消化阶段的主要因素之一
。

　　消息面利好托底有限 ，7月下旬柴油库容率或小幅回落

　　下旬来看
，当前中东地缘局势持续紧张，为国际油价提供持续风险溢价支撑 ，且7月国内成品油零售价存在两轮上调预期
，有效修复市场前期悲观情绪。贸易商操作心态趋于理性，无恐慌性甩库现象 ，低位补货意愿有所提升
，限制了库容率下行空间 。供应端方面，国内炼厂开工难有明显波动调整 ，市场柴油整体货源储备充裕
，行业货源竞争较为充分，部分单位为刺激出货 ，存在降价促销行为。需求端依旧是制约市场回暖的核心短板，全国高温天气持续压制户外工程复工复产
，物流行业景气度低迷
、大宗运输货源不足，终端刚需提振乏力 ，难以对现货行情形成有效托底
。综合来看
，预计下旬柴油现货行情整体承压运行，贸易商仍以消化存量库存为主要操作思路 ，库容率呈小幅回落走势
，但库存中枢依旧高于6月底水平。