（来源：长江镍业网）

　　7月15日
，镍价结束前一日涨势转为回落 。长江现货1#镍跌400元
。当硫酸镍横盘、不锈钢承接有限，前日回暖的成色正被重新审视。需求 ，成为决定本轮回调深度的关键变量 。

　　【问：不锈钢撑得住吗】

　　不锈钢是镍消费基本盘，占比超过七成。长江现货1#镍均价报129650元/吨
，较昨日跌400元/吨
。终端订单未现集中放量，下游以按需采买为主 ，承接力度偏谨慎。

　　若不锈钢排产维持高位
，原料补库或限制跌幅 。但若地产与基建需求偏弱，消费端难超预期 ，回调或延续
。

　　【问：电池镍为何不跟】

　　电池级硫酸镍均价报33100元/吨
，与昨日持平，未见跟跌也未跟涨。新能源链条处于传统淡季 ，正极材料备货意愿不足
，电池镍需求缺乏弹性，难以托底镍价 。

　　氯化镍均价39300元/吨 ，同样维持横盘
。电池镍的僵持
，说明价格由供应扰动与资金主导。真实消费未同步，需求端结构性分化愈发明显 ，难成涨价引擎 。

　　【问：库存能消化吗】

　　据CCMN平台7月14日报道，沪镍库存周减2525吨至99097吨
。去库对价格形成支撑
，但近10万吨绝对量仍处高位，消化需要消费端实质改善配合 ，而非单纯预期。

　　内外价差收窄下
，进口资源到港节奏影响国内去库 。需求若持续平淡，库存去化速度或放缓
。

　　镍价回调究竟是上涨中继 ，还是需求证伪的前兆？若不锈钢与电池镍同步放量
，下方空间或受限。后续关注下游补库信号与终端订单，成色验证仍是最大悬念 。

　　CCMN长江有色网讯 小江